【半岛app官网入口】交易所的衍生品市场：日交易总额超200亿 杠杆ETF成为新增长点

本文摘要：交易所仍然回头在推陈出新的前茅。

交易所仍然回头在推陈出新的前茅。自2019年以来，IEO、结算合约、可持续合约、杠杆、期权、ETF、存币财经等新产品和新的玩法层出不穷，既为市场流经了活力，也为区块链行业的创意发展获取了最重要动力。

比起不少产品作为运营手段不具备可持续性，加密货币金融衍生品则是交易赛场的长效“兵器”。交易量日益上升，渐渐风化现货市场的交易份额，亲眼了加密货币交易市场推陈出新，渐渐南北成熟期。

PAData对市场上期货交易量仅次于的5家交易所和首度创意发售杠杆ETF的2家交易所的产品交易情况展开了分析，仔细观察目前衍生品交易的现实展现出，并一窥加密货币交易市场的产品更替逻辑。1. 加密世界中的传统金融影子由于加密货币市场是后出生于传统金融市场的新事物，监管部门在制订监管规则的时候不会参照很多传统金融行业对于金融资产和金融风险的涉及监管规定，“比如现在数字货币行业的牌照大多都是在传统的牌照框架内做到一些突破，然后构成了限于于数字货币行业的特定监管牌照。”某位传统金融背景的加密领域创业者向PANews回应，从这一看作，监管政策将从顶层设计上抗拒加密市场向传统金融投向。

好比监管政策类似于，而且近年来，加密货币市场参与者的角色配备也更加显露出传统金融的影子。除了目前掌控绝大多数交易市场份额的交易所以外，专业的券商、托管地机构、借贷平台、暗池等专业角色也早已“登场”。

不过，产品设计才是加密货币市场糅合传统金融最少的地方。加密货币交易所从传统金融领域“遗文”来了打新、期货、ETF、期权等多种玩法。以ETF为事例，MXC抹茶糅合传统金融中的ETF产品发售了加密货币杠杆ETF。

这是一种在等价标的资产的前提下，构建跟踪目标每日资产收益率的一定倍数的交易型产品，比如资产价格上涨1%，对应的3倍杠杆ETF产品的净值不会下跌或暴跌3%。投资杠杆ETF的本质类似于特杠杆出售期货基金。

目前，MXC抹茶早已发售了还包括BTC、ETH、BSV、BNB等主流资产的3倍看多或看空杠杆ETF。除此之外，IEO、ILO、可持续合约等衍生品也都就是指传统金融产品改进而来。这些改进的衍生品否合适币圈的“水土”呢？实际交易情如何？2. 交易所“各有所长”的差异化竞争格局目前，加密货币市场中的衍生品以期货居多，主要还包括结算合约和可持续合约，网卓新闻网，及少量的期权合约。

除此之外，ETF（杠杆为1倍）和杠杆ETF作为衍生品的后起之秀，也早已占有了一定的市场份额。PAData根据CoinGekco的名列，挑选了10家衍生品交易量较高的交易所仔细观察其衍生品的实际交易情况。根据统计资料，10家交易所中有8家都发售了可持续合约，其中，衍生品交易所FTX发售的可持续合约最多，一共有30个，其次是Gate.io和Binance，分别发售了23个和18个。

发售结算合约的交易所有7家，其中，OKEx一共发售了135个结算合约，是发售结算合约第二多的FTX的2倍多，后者发售了60个结算合约。另外，Kraken和Huobi DM也发售了较多的结算合约。

杠杆ETF作为新兴产品，目前只有两家交易所牵涉到，但从产品数量上来看，杠杆ETF早已多达了可持续合约。其中，FTX发售了111个杠杆ETF交易对，MXC抹茶从去年12月份以来发售了30个杠杆ETF。MXC抹茶著称“上币慢”闻名，可以预计，未来MXC抹茶将迅速发售更加多杠杆ETF产品。

从各家交易所的衍生品产品产于上可以看见，目前仅有在衍生品市场上，交易所就早已构成了差异化的竞争格局。比如OKEX“霸主”结算合约，Huobi专攻结算合约，Binance专攻可持续合约，MXC抹茶则在杠杆ETF上冲刺。3. 期货日交易量突破200亿根据2月12月CoinGekco的横截面静态数据，OKEx、Huobi、BitMEX、Binance、Deribit是24小时并未平仓头寸总计总额最低的5家交易所。

其中，并未平仓头寸总计总额最低的OKEx超过了18.46亿美元，Huobi DM和BitMEX也都多达了10亿美元关口，这三家交易所在期货市场中占有主要份额。Binance和衍生品交易所Deribit的日未平仓头寸总计总额约为4亿美元左右，相比之下高于第一梯队。

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